行业深度小鹏汽车新联想：月销3万辆

发布日期：2024-11-21 18:21 点击次数：200

11 月 19 日，小鹏汽车按期发布 2024 年第三季度财报，合座来看事迹基本面不时向好。文牍期内总收入 101 亿元，同比增长 18.4%，环比增长 24.5%。净损失收窄至 18.1 亿元，较旧年同期减少 53.5%。

11 月 19 日，小鹏汽车按期发布 2024 年第三季度财报，合座来看事迹基本面不时向好。

文牍期内总收入 101 亿元，同比增长 18.4%，环比增长 24.5%。净损失收窄至 18.1 亿元，较旧年同期减少 53.5%。毛利率也创历史新高，达到 15.3%，同比增长了 18 个百分点。

当日晚上，例行财报电话会议上，就营收和销量增长原因，四季度事迹预期，以及 2025 年居品贪图等问题，小鹏汽车高管们进行了闪耀解答。

图片来源：小鹏汽车

毛利率立异高

"走过两年的利空期，我治服小鹏行将参加到全新的正轮回阶段，"小鹏汽车董事长兼 CEO 何小鹏如是说谈。

比拟旧年同期，小鹏汽车该季度事迹改善光显，一是净损失大幅收窄，二是毛利率碎裂 15%。要知谈旧年同期，小鹏汽车毛利率还处于负值，为 -2%。而本年来，小鹏汽车毛利率实现转正，并保抓在 10% 以上。归母净利润方面，小鹏汽车前三季度损失 44.6 亿元，较旧年同期的 -90.3 亿元大幅收窄。

关于毛利率下滑，何小鹏觉得是受益时间降本的全面达成以及销量规模的增长。但分析财报会发现，第三季度汽车毛利润 7.6 亿元，毛利率为 8.6%，环比仅增长 2 个百分点，增幅不大。反而是第三季度管事偏执他收入孝顺更大，达到 13.1 亿元，利润率高达 60.1%。

销量规模的增长带动汽车毛利率的增长。第三季度小鹏汽车总托付量为 46,533 辆，较旧年同期增长 16.3%。同期，第三季度国际销量环比增长超 70%，销售额比重升至 15%。

祥瑞证券分析师觉得，M03 是公司在本年下半年解脱销量低迷场合的热切车型。但他指出，现在已托付的 M03 未搭载高阶智驾决策，其告捷主要依赖于廉价计谋，有害于强化公司的智驾标签。

Q4 月销量有望破 3 万辆

关于第四季度，小鹏汽车抱有极高期待。"咱们开首会奋力在 11 月份销量逾越 3 万台"，何小鹏默示，现在正与供应商一齐扩大产能，忖度 P7+ 在 12 月份托付量将碎裂万辆。 "现在 M03 和 P7+ 齐照旧开启双班出产面容。"他觉得，小鹏汽车第四季度销量有望再立异高。

左证小鹏汽车交流，第四季度汽车托付量将介于 8.7 万辆～9.1 万辆，按年加多约 44.6％～51.3%。第四季度营收 153 亿元～162 亿元。小鹏汽车忖度，四季度公司毛利率水平将抓续提高。

10 月，小鹏汽车销量为 2.4 万辆，同比增长 20%。这意味着，小鹏汽车临了两个月需要完成至少 6.3 万辆的销量，本事完成交流联想。小鹏汽车的信心来自于 P7+ 上市后的阛阓反映，以及 MONA M03 带来的增量。

放荡到 11 月 7 日 24 点，小鹏 P7+ 大定订单为 31528 辆，有爆款潜质。祥瑞证券分析师指出，P7+ 的告捷是小鹏汽车在智能化领域最初的具体体现，关于强化智能化标签，诞生小鹏的品牌融会真理较大。同期，本月 MONA M03 的产能照旧莳植 40% 以上，到 2025 年春节月产能有望达成 2 万辆联想。

瞻望 2025 年，小鹏汽车将参加居品密集投放期。来岁，小鹏汽车至少有 4 款新车上市，并选择 " 一车双能 "布局，即接济纯电和增程两种能源类型。

在何小鹏看来，" AI 引擎 + 超等电动"是小鹏汽车发展的双引擎，其中增程式车型将是第二大增长引擎。基于这一融会，小鹏汽车在本年 10 月发布了鲲鹏超等电动，布局增程式时间路子。

在 AI 领域，小鹏汽车觉得照旧构建起上风。在何小鹏看来，传统车企的整车研发大部分是依赖于供应链的合营跟集成。而在 AI 汽车领域，必须有深度且还要有广度的全栈自研本事，并会成为行业竞争的输赢手。他觉得，在 AI 变革下，改日三到四年里，一级供应商行业会发生纷乱变化，同期开动新能源汽车浸透率走向下一个阶段。

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