品牌故事 均胜电子汽车安全业务增长显然，多家券商持续柔和并保管买入评级

汽车销量10月大幅普及，年底前旯旮改善趋势显赫。四季度以来，国内与外资机构持续柔和A股市集，尽头是对高阶智能化、自主品牌崛起和国际化出海有关的汽车电子场地荒谬柔和。华泰金融(HK)、中信证券、德邦证券、招商证券、东吴证券等多家券商机构都赐与均胜电子“买入”或“增持”评级。

汽零行业稀缺群众钞票后劲庞大

德邦证券、东吴证券等机构看好均胜电子周期进取行稳致远，是汽车零部件行业稀缺群众钞票。机构觉得，外洋零部件或迎来贝塔回转，何况自主车企出海正在进行时，均胜电子将迎历史级别的市占率普及机遇，即侍从车企出海达成更多客户订单的打破。异日，公司家具矩阵统共单车价值有望打破15000元。

均胜电子现阶段单车家具及价值

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东吴证券暗示，均胜电子被迫安全业务具备量利都升起间，乐不雅预期远期仍具备40%扩容空间；对标外洋被迫安全奥托立夫，安全业务净利率有望远期率先5%，且安全业务逐季度的盈利核心普及。汽车电子业务有望把抓群众智能化红利。均胜背靠国内智能化的先发上风，有望把抓这一轮的外洋汽车智能化趋势。

主交易务盈利智商大幅增强

前三季度，均胜电子降本增效收效显赫，达成归母和扣非归母净利润均为9.41亿元，分裂同比增长20.90%和40.25%。开源证券、华安证券、西南证券和华泰证券等都暗示，公司汽车安全业务群众四伟业务区域均已达成盈利，功绩达成不绝多个季度环比普及；汽车电子业务毛利率19.2%，保持相对自若，主交易务盈利智商持续增强。

2020-2024 前三季度均胜电子交易收入

华泰证券觉得，均胜的汽车安全业务新订单毛利率较好，有望维持异日持续盈利改善。野村东方国际证券暗示，参考奥托立夫近五年市盈率核心18倍，并按照对公司业务预测赋予权重，打算得到均胜电子2025年市盈率估值19倍(原为17倍)，以此打算目的价为21元，保管“增持”评级。

新获订单高增，深耕高阶智能化

均胜电子新获订单高增，在手订单充沛并进入量产周期。尽头是2024年前三季度，公司群众累计新获订单全生命周期金额约704亿元，同比增长约19.3%。其中，新动力汽车有关的新订单占比超50%，国内团队新获群众市集订单占比约44%。华泰证券暗示，新订立单毛利率较高以及截止/老本结构持续优化，看好均胜的毛利率持续改善智商。

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海通证券指出，收货于在智能电动汽车鸿沟的深耕布局及研发插足，均胜电子业务品类不停得到拓展延长。除了发布高阶智驾域控和中央打算单位等，在智能驾驶、智能座舱/网联、车身域智能化等鸿沟，公司新取得UWB时期(数字钥匙、座舱活体检测等)、L2前视一体机、车路云一体化业务等新兴业务。

据不透顶统计，最近1个月有率先14家券商机构赐与均胜电子评级，其中“买入”评级10篇，“增持”评级3篇，“优大于市”评级1篇。其中，西南证券展望均胜电子2024-2026年归母净利润分裂为13.45/18.30/22.56亿元，复合年均增长率为27.7%，对应市盈率分裂为18/13/11倍，保管“买入”评级。

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