品牌故事 丰田净利润下滑26%，亚洲市集销量没降反微增

撰文 / 张霖郁

剪辑 / 黄正途

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假想 / 琚    佳

当地技巧 11 月 6 日，丰田公布了 2025 年上半年财报。不同于泰西车企，丰田的财年从每年 4 月 1 日启动，是以到 9 月 30 日，是他们财年的上半年。

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从几项中枢数据来看，除了销售收入增长 5.9% 外，丰田其余筹备诡计齐鄙人滑。

具体来说，2025 财年上半年，丰田共完成销量 455.6 万辆，同比着落 4%，但销售收入竣事 5.9% 的增长，为 23.28 万亿日元（约合 1513 亿好意思元）。

按区域来看销量变动，下滑幅度最大的区域是日本原土市集，共销售 93.9 万辆，同比着落 12.4%；其次是北好意思，销量是 134.8 万辆，下滑 2.7%；之后是欧洲，销量为 54.7 万辆，下滑 1.7%；有趣味的是，中国在内的亚洲市集反而微增了 1%，竣事 90.5 万辆。

丰田的最大市集仍然是北好意思。中国市集的内卷激发丰田销量下滑的论断还需进一步考证，至少从财报上看，莫得显然势必的策动。

丰田上半年买卖利润着落 3.8%，为 2.46 万亿日元（约 160 亿好意思元）；净利润 1.9 万亿日元（约 124 亿好意思元），着落 26%。利润率为 8.2%，前一年为 11.8%。

对于利润下滑的原因，财报会的问答体式，丰田副社长同期亦然首席财务官宫崎洋一的证据是，工业车销量下滑以及数据作秀导致的一系列资本加多，另外，东谈主力资本、采购资本以过甚他资本齐在加多。

丰田数据作秀事件从 2023 年底，丰田旗下的大发公司被发现，险些沿途车型（超 100 万辆）齐存在质料违纪，作秀技巧长达 30 年。那时，丰田集团掌门东谈主丰田章男出头鞠躬谈歉，称这一转为造反客户信任，"统统不行接受"，原意限期整改。

短短半年后，丰田章男又出来谈歉，这一次的情况更为严重。丰田、本田、马自达、雅马哈和铃木这 5 家公司被政府通报，在汽车性能测试中存在诈骗行为，一共波及 38 款车型、限度跨越 500 万辆。

丰田以过甚他日本车企为这一事件付上了资本，财报中说起的发动机有关的认证用度与这次事件有关。

财报会的问答体式，由三位高层构成，一位是副社长兼首席财务官宫崎洋一，他坐中间；另一位是管帐部首席主座山本正裕，还有一位是公关部首席主座上田裕之。

以下是丰田官方公布的 QA 内容，与现场的实质问答有些相差，但也不错相识。

Q：第二季度的恶果和你们预期的差未几吗？似乎日本国内发动机认证有关的资本和各式用度有所加多。此外，是否还有一次性加多或减少的资本影响了财报利润数字？

A：咱们不进行季度事迹预测。就第二季度事迹而言，利润着落的主要成分是工业车辆和压缩机数目减少日本国内发动机认证有关资本的一次性加多，以及劳能源资本的加多，但日元贬值对汇率的影响对消了这些成分，导致利润加多约 40 亿日元。

Q：第二季度事迹包括国内发动机认证有关资本。你能提供这方面的详投诚息吗？

A：这些资本主要来自叉车销售相聚和经销商。由于租出资本加多和干事资本加多，咱们已作念出疏淡拨备。

Q：以前瞻望会加多与发动机认证有关的资本吗？

A：现在，咱们对可预想的资本准备好了资金，但研讨到劳能源资本的握住飞腾，统统这个词资本有可能进一步加多。

Q：神话供应商条目涨价，这方面能具体共享一下？

A：这些加多的资本齐反应在咱们的采购资本中了。

Q：与上半年的筹备利润比较，下半年的施展似乎有些弱。您瞻望下半年还会出现哪些不利成分？

A：咱们假定下半年汇率为 145 日元兑 1 好意思元和 155 日元兑 1 欧元，与上半年比较，这将是一个负面成分。此外，咱们瞻望各式用度（与销售有关的用度和加强基础以防备再次发生的用度）高于起首的预期，这亦然一个影响成分。

Q：公司已将全年买卖利润预测下调了 300 亿日元。你能具体聊一下里面包括哪些业务吗？

A：利润着落的主要原因是工业车辆部门，主淌若由于叉车销量的减少和国内发动机认证有关用度和各式用度的加多。在汽车部门，能干步调激发的资本以及加多的其他用度齐是利润下调的成分。

Q：您为 2026-27 财年设定了 3000 亿日元的买卖利润标的。鉴于全年纪迹预测的下调，这一标的是否更难竣事？您思竣事股本请问率 8% 是否可行？仅靠业务增长是否鼓胀，如故您需要接管其他步调？

A：咱们信赖，这一次的下调是由于市集情况和一次性用度的加多所导致的，但咱们现在觉得莫得必要编削 2026-27 财年买卖利润 3000 亿日元的这一标的。为了竣事 6% 的股本请问率，咱们规划通过减少策略执有的股票和包括并购形势在内的增长投资来竣事。8% 的股本请问率意味着咱们的标的要在 6% 的基础上再增长，但这莫得明确的竣事技巧截点。咱们仍将不息加多投资和基础设施投资，确保激动请问来竣事这一标的。

Q：叉车订单的远景怎样？

A：叉车的订单情况标明，北好意思市集的环境恶化过程跨越预期。最近，销售方面瞻望订单可能会在明岁首略有改善，但咱们仍保执严慎。

Q：北好意思的叉车订单积压情况怎样？销量下调是由于北好意思的订单景色疲软吗？

A：积压情况因类别而异。对于北好意思市集的袖珍车辆（非均衡类型），积压情况在 6 个月至 1 年内仍处于较高水平。另一方面，其他类别照旧平淡化，因此咱们将订单情况纳入了全年纪迹预测。

Q：你下调了叉车的销量预测。你觉得这会对市集份额产生影响吗？竞争环境有任何变化吗？

A：现在，竞争环境莫得发生要紧变化。

Q：你晓谕出售电装股份（日本汽车零部件供应商）和其他四只股票。里面临于减执策略性股票的参谋是否有任何变化？出售的四只股票中包括电装股份吗？你会公布这四只股票的名字吗？

A：在减少策略性执股方面，咱们的思法并莫得特别的变化。出售电装股份的决定是咱们正在勉力减少策略性执股的一部分。四只存货限度不大，待售出后再奉告您。

Q：电装与丰田工业有着垂危的业务策动。你能证据一下出售统统电装股份的原因吗？

A：执有策略性执股的决定是基于历史相干而非业务相干和交游量。咱们觉得，咱们现在与电装的相干不错在不执有股份的情况下看护，因此决定出售电装的统统股份。

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